日前，由中國國際金融30人論壇、深圳高等金融研究院、香港國際金融學會主辦的“第五屆中國國際金融30人論壇暨深港金融合作與發(fā)展論壇”在深圳福田成功舉辦，本次論壇主題為“邁向2035/2050高水平對外開放體系：提升粵港澳大灣區(qū)全球金融競爭力”，來自深圳、香港、北京、上海、廣州、武漢等地的66位專家、學者和業(yè)內專業(yè)人士就高水平對外開放體系、跨境金融與人民幣國際化、大灣區(qū)國際金融競爭力建設、數字經濟發(fā)展與大灣區(qū)國際金融競爭力、高質量發(fā)展模式、深港合作提升大灣區(qū)金融與產業(yè)競爭力、中國與全球宏觀形勢與展望、中美關系展望等八個議題展開演講與討論。

本文根據中山大學副校長、高級金融研究院院長、嶺南學院院長李善民在“第五屆中國國際金融30人論壇暨深港金融合作與發(fā)展論壇”上的發(fā)言整理。

科技金融的實踐經驗和大灣區(qū)金融推進科技創(chuàng)新面臨的挑戰(zhàn)

李善民

當前我國正處于全面建設社會主義現代化國家的新征程。在十三屆全國人大四次會議通過的《中華人民共和國國民經濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》指出，要在2035年基本實現社會主義現代化，進入創(chuàng)新型國家的前列。黨的十九大報告也提出，到2050年，五個文明（物質文明、政治文明、精神文明、社會文明、生態(tài)文明）將全面提升，實現國家治理體系和治理能力現代化，成為綜合國力和國際影響力領先的國家，全體人民共同富?；緦崿F。

十九屆六中全會審議通過的《中共中央關于黨的百年奮斗重大成就和歷史經驗的決議》中，特別強調高質量發(fā)展要堅持創(chuàng)新在國家現代化建設全局中的核心地位，必須實現創(chuàng)新成為第一動力，協調成為內生特點、綠色成為普遍形態(tài)、開放成為必由之路、共享成為根本目的的高質量發(fā)展。要以此推動經濟發(fā)展質量變革、效率變革、動力變革。劉鶴同志在解讀習近平總書記發(fā)展理念的文章指出“高質量發(fā)展就是創(chuàng)新作為第一動力的發(fā)展”，只有創(chuàng)新驅動才能推動國家經濟從外延式擴張上升為內涵式發(fā)展。

對粵港澳大灣區(qū)來講，《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》是灣區(qū)未來發(fā)展綱領性文件，提出在2035年大灣區(qū)形成以創(chuàng)新為主要支撐的經濟體系和發(fā)展模式，經濟實力、科技實力大幅躍升，國際競爭力、影響力進一步增強。近期中共中央、國務院印發(fā)的《全面深化前海深港現代服務業(yè)合作區(qū)改革開放方案》和《橫琴粵澳深度合作區(qū)建設總體方案》兩個文件，又對前海和橫琴賦予更高的戰(zhàn)略定位。前海合作區(qū)要求建立創(chuàng)新驅動支撐的發(fā)展模式，建設全球資源配置能力強、創(chuàng)新策源能力強、協調發(fā)展帶動能力強的高質量發(fā)展的引擎。橫琴則是建設成為粵港澳大灣區(qū)國際科技創(chuàng)新中心的重要支點。

因此，在2035/2050年我國建設社會主義現代化國家征程中，高質量發(fā)展是關鍵，創(chuàng)新是高質量發(fā)展的第一動力?；浉郯拇鬄硡^(qū)要建成國際科技創(chuàng)新中心和新興產業(yè)的重要策源地，必不可少的需要金融的支持，其中發(fā)展科創(chuàng)金融至關重要。

如何促進科創(chuàng)金融發(fā)展？從金融本身發(fā)展屬性來看，它就是一種服務，或者是一種工具，科技創(chuàng)新是第一動力，但是沒有金融支持，科技也不可能有很好的發(fā)展；金融是血液，是一種工具，主要是用來與其他要素結合。從行業(yè)發(fā)展趨勢來講，金融本身又是很重要的產業(yè)形態(tài)，通過優(yōu)質金融資源的高度聚集，來實現金融產業(yè)和其它產業(yè)的聯動發(fā)展。

近年來通過跟蹤國外做得比較好的地區(qū)，包括美國、日本、德國、以色列等，發(fā)現它們的一些經驗值得參考。如美國本身是多層次資本市場，尤其是風險投資發(fā)展得好，舊金山灣區(qū)是金融賦能+科技創(chuàng)新產業(yè)化的發(fā)展模式，尤其是多元化的科創(chuàng)融資路徑、相對完善的政府股權退出機制，還聚集了素質比較高的金融專業(yè)人才，這些都是值得我們學習的地方。

日本科創(chuàng)金融是通過政府政策精準扶持，加上銀行融資主導推動的模式。很多人認為日本這二三十年的發(fā)展是比較慢的，其實日本人是在暗暗發(fā)力，近年來有很多重磅的科技成果出來。在建設東京灣區(qū)中，政府主導了首都圈規(guī)劃，并建立了協調機制。東京灣區(qū)尤其有兩個比較獨特地方，即結合高效的大學科技轉化機制和面向商業(yè)應用的產業(yè)技術開發(fā)體系，建立了特色的信用擔保制度；以及通過央地兩級擔保加上金融產品交叉互保的機制，支持企業(yè)的科創(chuàng)發(fā)展。

德國資本市場相對來說不是很發(fā)達，其科創(chuàng)金融是全能型銀行主導、信用擔保起輔助作用。全能型銀行能夠解決信息不對稱的問題。

以色列雖然國土面積小，但科技創(chuàng)新方面發(fā)展也很有特色。它同樣采取了政府扶持科技型企業(yè)的一些精準政策，尤其是在發(fā)展科技孵化器、實施科技資助方面，如成立YOZMA基金，即政府出錢占40%，從境外引進60%的資金來做風險投資，支持企業(yè)并且5年之后退出；這種機制取得了極大的成功。

從國際經驗總結來看，科創(chuàng)金融對科技與金融融合發(fā)展有很重要的支撐作用。其中值得關注的是政府發(fā)揮的引導作用，日本和德國、以色列均如此，即使是市場化程度很高的美國，也都有政府的引導基金在發(fā)揮作用。同時也看得出來，這些國家發(fā)展得好的科創(chuàng)金融，也沒有固定的模板，每個國家都根據自己的情況采取不同的科創(chuàng)金融發(fā)展方式和政策。

粵港澳大灣區(qū)要承擔好建設國際科技創(chuàng)新中心的責任，科創(chuàng)金融要起到關鍵作用。通過走訪調研，我們發(fā)現大灣區(qū)金融推進科技創(chuàng)新面臨著如下問題：

第一，金融主體尤其是創(chuàng)投金融主體發(fā)展水平有待提高。活躍的風險投資是很重要的。大灣區(qū)主要是內地的風投，不論是市場成熟度、技術成熟度還是資源配置，與國內先進地區(qū)和國際一流灣區(qū)相比，都有差距。如國內大部分風投機構的總部還是在北京、上海，大灣區(qū)內數量較少，這說明中國給風投機構打造的環(huán)境還存在不足。政府對科技引導基金的投入還有待加強，深圳在這一塊的引導，尤其是深創(chuàng)投做得很好。但是在其他地方，政府投入相對比較少，沒有起到引導的作用。政府提供的百十億資金，對廣東五萬多家高新技術企業(yè)來講是杯水車薪。

第二，科創(chuàng)金融信息服務中介發(fā)展水平不高。很多地方的金融信息服務專業(yè)中介平臺尚未搭建，質量良莠不齊。在廣州就有2000多家各種金融中介，以各種各樣的名目來幫企業(yè)融資、找錢，但是質量是普遍不高的，這反而提高了制度性的交易成本。

第三，科創(chuàng)金融關鍵人才供給不足，尤其是同時精通金融和科創(chuàng)的復合型人才比例較低。一些中小微科創(chuàng)企業(yè)，嚴重缺乏金融財務人員，更談不上熟悉科創(chuàng)金融政策的人才。很多金融機構在做科技支行，但工作人員大部分都是經濟金融領域出身，缺乏科學技術知識，無法評估專利價值，為企業(yè)貸款帶來難題，甚至因為銀行終身追責制度而不敢發(fā)放貸款。因此大灣區(qū)不僅需要金融的專業(yè)人才，更需要有金融科技復合型人才。

第四，金融跨境支持科技創(chuàng)新的作用未能充分發(fā)揮。香港、澳門金融資源較為豐富，香港有5所大學進入了世界前100，科技資源也很充裕，但是他們的作用還沒有充分發(fā)揮。如何促進大灣區(qū)的資金和科技結合起來，還有很大的空間。

為解決科創(chuàng)金融發(fā)展中這幾個方面問題，提出以下幾點思考：

一是拓展科創(chuàng)金融資源來源渠道，推動成立粵港澳聯動的政府產業(yè)引導基金。我們科研團隊前幾年在全國十幾個省份做了調研，我們發(fā)現，深圳是中國內地市場化程度最高的地方，政府在其中有了清晰的定位。到上海、合肥、成都、北京調研時，基本上都還是能感覺到政府的作用還是比較強的，政府對經濟的影響或者干預是比較大的。但是到了深圳，即便是到七八個人的公司調研，他們說政府從來沒人來找過，從這里可以看出，大灣區(qū)政府對經濟的干預是比較少的。這一方面說明這個地方的市場化、法治化、國際化營商環(huán)境比較好。另一方面也說明，政府的引導基金發(fā)揮的作用不足。前面已經指出，引導基金即便是在美國、日本等發(fā)達國家，也是非常重要的。當然，目前中國的政府引導基金最大的問題就在于按照財政資金使用辦法來考核基金，每年必須把錢投出去，投出去還不能有虧損，這說明我們對政府引導基金考核的時候存在一些問題，考核機制還要完善。

另外要加強金融基礎環(huán)境建設，促進創(chuàng)投金融等市場主體發(fā)展。還要建設并發(fā)揮多層次金融平臺功能。深圳有了證券交易所，這邊上市的公司也比較多，但是現在整體來講，這種直接融資的比例跟企業(yè)資金的需求還是相差很大，資金的來源要多元化。

二是完善金融服務體系建設。要建立中介機構和中介平臺，為什么中國的電商發(fā)展得好，阿里巴巴貢獻的平臺非常重要，它兩端的對接機制到位，解決了供應端和需求端的銜接，當然中間還要建立誠信機制做保障。科創(chuàng)金融也需要這樣好的平臺，促進資金需求端和供給端的對接。

三是金融人才的供給。現在橫琴和前海有自貿區(qū)的政策，需要落實如何建設離岸金融在岸服務中心，使香港的金融人才在大灣區(qū)發(fā)揮作用，特別是要培育復合型金融人才。此外，一些高端智庫，包括深圳高等金融研究院這樣一些智庫的建設也是非常重要的。

四是提升科創(chuàng)金融制度創(chuàng)新的能級。尤其是發(fā)揮前海、橫琴合作區(qū)和南沙自貿區(qū)先行先試的政策優(yōu)勢，圍繞科創(chuàng)金融制度供給和產品供給開展高水平壓力測試，推動港澳國際化科技創(chuàng)新專業(yè)服務、高端要素與內地產業(yè)平臺高效對接，積極探索境外資本參與內地科技創(chuàng)新的便利化制度創(chuàng)新體系。深化政府科創(chuàng)金融管理體制制度，推動“自由準入+備案準營”在灣區(qū)推廣實施。

希望通過建設并優(yōu)化科創(chuàng)金融服務體系，加快推動國際科技創(chuàng)新中心建設，最終推動粵港澳大灣區(qū)高質量發(fā)展。

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